根据中国经济网北京8月8日的报道，在中国食品安全问题频发的大背景下,中国食品行业正在遭受前所未有的信用危机,食品行业横向的跨境收购以及纵向的产业链整合均趋于活跃。今年以来,全球食品行业并购交易金额达到662亿美元,成为仅次于房地产行业的全球第二大并购热点行业,中国的食品行业正在迎来并购最佳时机。

乳业迎来史上最大规模并购

原材料价格持续上涨的成本压力以及国家政策层面的监管,正在迫使食品行业加速向产业集中发展。2013年上半年,乳企发展成为众所瞩目的焦点。前不久,国务院召开常务会议,在部署和开展加强婴幼儿奶粉质量安全工作的同时,鼓励婴幼儿奶粉企业兼并、重组,力以提高整体产业的集中度和竞争力。

工信部消费工业司副巡视员高伏在今年全国食品安全周会议上表示,未来将努力提升国内乳粉行业的集中度,鼓励企业兼并重组。两年内将争取培育形成10家年销售收入超过20亿元的具有自主知识产权的大型企业集团。对此,蒙牛联姻达能、入主现代牧业,收购雅士利就是一个典型案例。

6月18日,蒙牛宣布124.6亿港元全购雅士利,这是迄今为止,中国乳业最大规模的一次并购,也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。两大乳业巨头联手后,将通过资源整合与互补,利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势,加快高端奶粉行业整体升级的速度。但同时,入主现代牧业,收购雅士利,一串的“中粮式”的运作,让人不仅担心蒙牛的资金实力能否支撑得起如此频繁的并购,更让人担心钱少胆大的蒙牛的举措是否略有鲁莽?

酒水行业向来不缺乏并购风波

作为人们餐桌上必不可少的“一份子”,酒水行业也正在经历着行业并购潮,尤其是啤酒。夏季向来是啤酒的消费旺季,而啤酒业向来也不缺乏并购风波。

今年2月5日,全球第二大啤酒生产商SABMiller在华合资公司华润雪花母公司华润创业和金威啤酒发布公告称,华润雪花已于2月5日与金威啤酒达成协议,以约53.84亿元人民币的代价收购后者的啤酒业务。

今年3月4日,重庆啤酒集团有限责任公司与世界第五大酿酒集团、丹麦啤酒巨头嘉士伯旗下全资子公司嘉士伯香港有限公司签署协议称,拟对重庆啤酒实施部分要约收购。此次收购数量约1.47亿股,约占总股本的30.29%,本次要约收购所需最高资金总额为29.32亿元。收购完成后,嘉士伯香港最多持有重庆啤酒42.54%的股份,嘉士伯基金会最多控制重庆啤酒60%的股份,成为重啤的第一大股东和控股者。

据国海证券的研究报告显示,2012年我国啤酒总产量490.2亿升,同比增长了3.06%,并形成以青岛啤酒、燕京啤酒、华润雪花啤酒为第一阵营, 哈尔滨啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、金星啤酒、福建雪津啤酒等为第二阵营的格局。

其中,百威啤酒不同程度控制了哈尔滨啤酒、珠江啤酒和雪津啤酒,而华润雪花有49%的股份在英国南非米勒酿酒公司手中;日本朝日啤酒则“染指”青岛啤酒。目前在几大啤酒企业中,没有外资进入的只有燕京啤酒和金星啤酒,不过金星啤酒已多次传出接近百威的“绯闻”。目前,国内白酒、啤酒的一线公司自身实力已很强,因而强势的二线品牌成为外资首选。

此外,7月23日,拥有尊尼获加、健力士等的英国洋酒巨头帝亚吉欧宣布,将投资近22亿元人民币全资收购水井坊母公司,帝亚吉欧全资拥有水井坊集团公司100%股份,间接持有上市公司水井坊股份的39.71%股权,成为水井坊的第一大股东。全兴集团公司名称也变更为四川成都水井坊集团有限公司,水井坊变身白酒洋品牌。

肉类企业走出去或是必然选择

除了乳企和酒水企业,食品行业最活跃的当属肉类企业。今年5月29日,双汇国际控股有限公司和美国史密斯菲尔德食品公司(Smithfield Foods,NYSE:SFD)联合发布公告称,双汇国际将以总价71亿美元收购史密斯菲尔德。

双汇国际是中国最大的肉类加工企业和中国最大的肉类上市公司双汇发展(000895)的控股股东,也是双汇发展第一大股东双汇集团的控股股东。史密斯菲尔德是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商,也是美国最大的猪肉制品供应商之一。“这是一次标准的强强联合,两家公司均是全球的行业领袖,没有任何组合可以超越这样的强强联手。”九鼎德胜投资顾问有限公司董事长张保盈博士表示。

业内也认为,双汇集团宣布将收购密斯菲尔德就体现了中国企业海外扩张由资源主导型收购向消费品和服务收购的转变趋势。双汇集团董事长万隆亦称,“目前,中国的粮食生产和肉类生产供需属于‘紧平衡’,随着增量需求的持续走强,中国食品企业走出去是必然选择。”

中国食品行业正在迎来最佳并购期

据了解,今年以来,全球食品行业并购交易金额达到662亿美元,成为仅次于房地产行业的全球第二大并购热点行业,业内普遍认为,中国食品行业正在迎来最佳并购时机。

其中,中国食品企业积极“走出去”参与全球资源整合,借助资本市场力量快速发展自己,正蔚然成风。这绝非偶然,中国企业稳定和持续的现金流,整合国际产业链的强烈冲动,全球经济低迷导致的资产价值低估,宽松货币政策提供的低成本融资需天时地利人和,一拍即合。

业内人士认为,经济低迷,导致消费市场萎缩,全球食品企业盈利能力减弱,估值明显下滑。此前,全球各大股市的食品行业市盈率水平为20倍-30倍,但今明两年的预期则分别为17倍-19倍和15倍-16倍。具有优秀品牌和掌握稀缺农产品资源的国际食品企业由此成为并购猎物。

同时,为了刺激经济,全球主要经济体央行普遍实施宽松的货币政策。目前,在境外市场上,投资级企业三年至五年期的贷款,可以获得约3%的融资价格,远低于中国境内同期贷款利率。这直接降低了美元等主要货币的融资成本,刺激了中国企业的跨境并购欲望。

此外,业内人士也普遍认为,中国食品业的一个致命问题是市场集中度低,行业鱼龙混杂,食品安全问题频发,致使行业存在极大的“负外部性”。中国食品龙头企业海外并购,一方面可通过引进国外健康资源来降低风险,一方面可通过资源整合来发挥比较优势、提升收益。

通过并购,中国企业可以参与国际资源配置,将欧美的资源、技术和食品品牌,与中国的市场、劳动力等有效结合,充分发挥各个市场的比较优势,从而突破传统生产要素约束并且可提升企业价值。长远看,中国食品企业参与国际资源配置将有利于提升产品质量和品牌美誉度,有利于增强消费者的食品安全意识,从而促进行业在成本、利益和效率上取得平衡。